رفع بنك اليابان أسعار الفائدة للمرة الأولى منذ عام 2007، معلنًا انتهاء سياسة أسعار الفائدة السلبية، وهو ما يمثل تحولًا تاريخيًا بعيدًا عن برنامج التيسير النقدي القوي الذي تم تنفيذه منذ سنوات لمكافحة الانكماش المزمن.
حدث تاريخي
وبحسب وكالة الأنباء اليابانية "كيودو"، رفع بنك اليابان (BOJ) سعر الفائدة الرئيسي من -0.1% إلى نطاق يتراوح بين 0%-0.1%. ويأتي ذلك مع ارتفاع الأجور بعد ارتفاع أسعار المستهلكين.
وذكر البنك المركزي الياباني في بيان نشر أمس الثلاثاء: "لقد تعافى الاقتصاد الياباني بشكل معتدل، على الرغم من ظهور بعض الضعف جزئيًا"، مضيفًا أن البيانات الحديثة والمعلومات المتناقلة أظهرت أن الحلقة الحميدة بين الأجور والأسعار أصبحت "أكثر صلابة".
وكجزء من خروجه من أسعار الفائدة السلبية، أعلن بنك اليابان أيضًا أنه سيتخلى عن سياسة التحكم في منحنى العائد، والتي تم تقديمها في عام 2016 للحفاظ على العائد على سندات الحكومة اليابانية لمدة 10 سنوات عند نحو 0٪ للحفاظ على الظروف المالية التيسيرية.
وقال بنك اليابان في بيان، إن الاقتصاد سيواصل النمو بوتيرة "أعلى من معدل نموه المحتمل"، مع تكثيف الدورة الحميدة من الدخل إلى الإنفاق تدريجيًا.
ومن المرجح أيضًا أن يتجاوز معدل التضخم في البلاد 2٪ حتى العام المالي 2024. ومع ذلك، تعهد بمواصلة شراء السندات الحكومية طويلة الأجل "بنفس المبلغ إلى حد كبير" كما كان من قبل، وأشار إلى أن الظروف المالية ستظل ميسرة "في الوقت الحالي".
وقال بنك اليابان: "هناك قدر كبير للغاية من عدم اليقين المحيط بالنشاط الاقتصادي وأسعار اليابان"، مضيفًا أن المخاطر تشمل التطورات في الاقتصادات الخارجية وأسعار السلع الأساسية وسلوك تحديد أجور الشركات المحلية.
أسباب الإعلان
ويكافح بنك اليابان الانكماش والركود الاقتصادي منذ أواخر التسعينيات. وعلى مر السنوات الماضية، سعى البنك المركزي الأوروبي إلى تشجيع الأسعار على الارتفاع باستخدام مزيج من السياسات النقدية التقليدية وغير التقليدية، بما في ذلك أسعار الفائدة الصفرية أو السلبية وشراء الأصول على نطاق واسع.
ومع ارتفاع التضخم وأسعار الفائدة في أماكن أخرى، تزايدت الضغوط على بنك اليابان لإنهاء سياسة أسعار الفائدة السلبية.
وخلال الأسبوع الماضي، أعلنت النقابات والشركات الكبرى، بما في ذلك شركة تويوتا عن زيادات في الأجور أفضل من المتوقع. وكان محافظو البنوك المركزية يقولون إنهم يريدون رؤية نمو قوي في الأجور قبل أن يتمكنوا من البدء في تطبيع أسعار الفائدة.
وعلى الرغم من صغر حجم الارتفاع في أسعار الفائدة، إلا أنه كان الأول منذ عام 2007. وحتى أمس الثلاثاء، كان بنك اليابان آخر بنك مركزي في العالم يستخدم أسعار الفائدة السلبية.
وقال محللو بنك "مورجان ستانلي" في مذكرة بحثية: "لقد أنهى بنك اليابان اليوم حقبة من التيسير النقدي الاستثنائي. يمكن وصف ذلك بأنه دورة حميدة من ارتفاع نمو الناتج المحلي الإجمالي والأجور والأسعار وأرباح الشركات".
وكتب مارسيل ثيليانت من شركة "كابيتال إيكونوميكس" للأبحاث: "مع ارتفاع التضخم الآن، يبدو من المرجح أن النقابات العمالية ستضغط من أجل زيادات أصغر في الأجور في محادثات العام المقبل".
وأضاف، أنه "مع وصول نمو الأجور إلى ذروته هذا العام، ما زلنا نتوقع أن ينخفض التضخم إلى ما دون هدف بنك اليابان بحلول نهاية العام، لذلك لن يشعر البنك بالحاجة إلى رفع سعر الفائدة أكثر من ذلك".