هل تكون الولايات المتحدة، صاحبة أكبر اقتصاد في العالم، المحطة التالية للركود، بعد اليابان والمملكة المتحدة؟.. سؤال طرحته شبكة "سي. إن. إن" الإخبارية الأمريكية، بعد إعلان كل من اليابان والمملكة المتحدة، أول أمس الخميس، عن الربع السلبي الثاني على التوالي من الناتج المحلي الإجمالي، وهو ما يتناسب مع التعريف المتفق عليه على نطاق واسع للركود.
وحقق الاقتصاد الياباني نموًا بنسبة 1.9% العام الماضي، وفق ما أظهرت بيانات رسمية، الخميس الماضي، وكتب بول دونوفان، كبير الاقتصاديين في "يو بي إس" لإدارة الثروات العالمية، في مذكرة أن الانكماش الاقتصادي في اليابان مرتبط بتقلص عدد السكان.
وفي عام 2022، انخفض عدد سكان اليابان بمقدار 800 ألف نسمة، وهو العام الـ14 على التوالي من الانكماش، وقال "دونوفان" إن ذلك يحد من قدرة البلاد على النمو، لأنه يعني أن "عددًا أقل من الناس يصنعون ويستهلكون أشياء أقل".
لكن في المملكة المتحدة، لم يكن النمو السكاني والأجور كافيًا لدرء انخفاض الإنفاق الاستهلاكي، وهو أحد المحركات الرئيسية لذلك الاقتصاد.
وأظهرت أرقام بريطانية رسمية، أول أمس الخميس، دخول اقتصاد البلاد في حالة ركود بنهاية عام 2023، مع انكماش الإنتاج أكثر من المتوقع في آخر ثلاثة أشهر من العام.
ويتم تعريف الركود على أنه فترتان متتاليتان مدة كل منهما ثلاثة أشهر ينكمش فيها الاقتصاد بدلًا من أن يحقق نموًا، وأظهرت أحدث بيانات مكتب الإحصاءات الوطني في بريطانيا، أن الناتج المحلي الإجمالي -مقياس رئيسي للنمو الاقتصادي- انكمش بنسبة 0.3% بين أكتوبر وديسمبر.
وتشير "سي. إن. إن" إلى أن العكس حدث في الولايات المتحدة، إذ شهد اقتصادها خلال الربعين الماضيين، نموًا أعلى بكثير من المتوقع في الناتج المحلي الإجمالي، ويرجع ذلك في جزء كبير منه إلى الإنفاق الاستهلاكي القوي.
ولفتت الشبكة إلى أن الاقتصاد الأمريكي يتمتع بميزة عن معظم الاقتصادات المتقدمة بفضل 5 تريليون دولار من أموال التحفيز لمواجهة الجائحة، والتي تستمر في المساعدة في تعزيز الموارد المالية للأسر.
وهناك ميزة أخرى تتمثل في كونها أقل اعتمادًا على الطاقة الروسية، ما يجعلها أقل عرضة من العديد من البلدان الأخرى للارتفاع في أسعار الغاز الطبيعي، الذي أعقب اندلاع الحرب بأوكرانيا في فبراير 2022.
لكن بيانات مبيعات التجزئة الأمريكية لشهر يناير، جاءت أقل بكثير من المتوقع، ما يشير إلى أن الأمريكيين قد يشدون أحزمتهم بشكل أكثر إحكامًا بعد موسم عطلات قياسي.
ومع ذلك، لا يزال سوق العمل قويًا بشكل ملحوظ، كما يتضح من معدل البطالة في البلاد، والذي ظل أقل من 4٪ لمدة 24 شهرًا على التوالي.
وقد يكون الاقتصاد الأمريكي في حالة ركود الآن، دون أن يعرف الأمريكيون ذلك. وذلك لأن الاقتصاد لا يعتبر بشكل عام ورسميًا في حالة ركود حتى تقول ذلك مجموعة غير معروفة نسبيًا مكونة من ثمانية اقتصاديين.
تلك المجموعة، المعروفة باسم "لجنة تأريخ دورة الأعمال" في المكتب الوطني للبحوث الاقتصادية، تحكم على بداية الركود بأثر رجعي بناء على "الانخفاض الكبير في النشاط الاقتصادي الذي ينتشر في جميع أنحاء الاقتصاد، ويستمر لأكثر من بضعة أشهر".
ولا توجد قاعدة ثابتة حول ما ينطوي عليه ذلك، ولكن يمكن أن يشمل عوامل مثل ارتفاع معدل البطالة، أو انخفاض الدخل، أو انخفاض كبير في الإنفاق، أو معدل نمو اقتصادي سلبي.
ولكن الأهم من ذلك هو أن ربعين سلبيين متتاليين من الناتج المحلي الإجمالي لا يعتبران دائمًا ركودًا. وقد شهدت الولايات المتحدة ذلك في عام 2022، ولم تعلن لجنة المكتب الوطني للبحوث الاقتصادية عن الركود.
ومع ذلك، فإن "خطر الركود" ارتفع منذ أن بدأ مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي دورة تشديد السياسة النقدية في مارس 2022، حسبما صرح رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول للصحفيين في ديسمبر، ومع ذلك، قال: "ليس هناك أساس يذكر للاعتقاد بأن الاقتصاد في حالة ركود الآن".
وأضاف "باول" أنه حتى عندما يبدو الاقتصاد وكأنه لم يكن أفضل من أي وقت مضى، فهناك دائمًا احتمال حدوث ركود في العام المقبل، وذلك لأن الصدمات الاقتصادية غير المتوقعة -مثل الوباء العالمي على سبيل المثال- يمكن أن تنشأ في أي وقت.
وإذا وضعنا هذا جانبًا، لا يعتقد فيليب كارلسون سليزاك، كبير الاقتصاديين العالميين في مجموعة بوسطن الاستشارية، أن الولايات المتحدة سوف تدخل في حالة من الركود هذا العام، وقال إنه بدلا من ذلك "سيكون عاما بطيء النمو".
وأضاف أن مرونة الاقتصاد الأمريكي متجذرة في نقاط القوة الأساسية، وأهمها سوق العمل والتمويل الشخصي للأمريكيين.
وعلى الرغم من أنه لا يعتقد أن هذا أمر محتمل، إلا إن أحد المسارات المحتملة للركود في الولايات المتحدة قد يكون إذا لم يخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة على الإطلاق هذا العام.
وقال كارلسون سليزاك، إنه بما أن المستثمرين يثمنون على نطاق واسع إمكانية تخفيضات متعددة في أسعار الفائدة في عام 2024، إذا لم ينجحوا في ذلك فقد يؤدي ذلك إلى الإضرار بالأسواق المالية بشكل سيء بما يكفي لإشعال الركود.